生化危机

免签效果减退？新加坡旅游业复苏越加艰难，控制游玩成本将突破口_我的网站

一 |     7月21日午后，人形机器人概念股震荡反弹，征和工业（003033.SZ）涨停，鑫宏业（301310.SZ）、东微半导（688261.SH）、天准科技（688003.SH）均录得20CM涨停，欧科亿（688308.SH）、江苏北人（688218.SH）、扬杰科技（300373.SZ）、绿的谐波（688017.SH）等纷纷跟涨。         此番市场情绪回暖，由多重产业利好共同催化。    2024年上半年，樟宜机场共接待了3,301万名乘客，较2019年上半年的3,323万人次仅略有下降，恢复率达到99.3%。

二 | 政策端，近日国家地方共建人形机器人创新中心中试公共服务平台正式启用，该平台坐落于上海浦东张江机器人谷，构建研发试制、精密装配、全项测试、仓储交付一体化中试闭环，具备年产2000台整机、2000套核心精密组件能力。         产业落地层面，人形机器人在制造业产线的柔性作业能力持续得到验证。7月14日，小米技术发布小米机器人在小米汽车工厂的最新“实习”进展。尽管整体客运量恢复良好，但游客人数的恢复率仅为92.6%，1月至6月期间抵达樟宜机场的旅客人数为664万人次，低于2019年同期的717万人次。

三 | 特别是6月份，樟宜机场的游客人数恢复率仅为85.3%，这反映出新加坡旅游业面临的挑战。机器人自攻螺母上件双侧作业成功率由90.2%提升至98%，新增的中控台侧盖板排序和料箱折叠回收任务成功率均达到90%，表明其正由单工站作业验证迈向多工站柔性操作及生产系统协同。         产业化提速亦有数据印证。新加坡旅游业复苏后劲欠缺 泰勒·斯威夫特在3月份的演唱会为新加坡的旅游业带来了短暂的提振，樟宜机场的游客人数几乎与2019年3月持平，恢复率达到99.9%。然而，演唱会结束后，旅游业的恢复率从第一季度的96.7%下降至第二季度的88.5%。

四 | 工业和信息化部党组成员、副部长柯吉欣近期透露，去年我国人形机器人产量约为2万台，今年上半年已超过4万台，预计全年将超过10万台。

五 |          估值维度，万联证券最新研报数据显示，截至2026年7月17日，人形机器人指数PE（TTM）为30.26倍，近5年呈现出较为明显的下降趋势，2026年以来估值保持相对稳定。从估值分位数来看，人形机器人指数近5年历史分位仅在6%附近，近一年分位升至约23%，估值水平有所提升。         万联证券认为，人形机器人指数估值从长期看处于历史底部区域，短期有所修复但仍处于较低水平。当前人形机器人产业正处于从技术突破迈向规模化商业化的破晓时刻。供给端，特斯拉、宇树科技、智元机器人、优必选稳步推进量产节奏；需求端，人口老龄化与劳动力成本攀升形成长期驱动。这表明，尽管大型活动能够短期内提升旅游业，但长期来看，新加坡需要更多创新和策略来吸引游客。大多数传统客源市场现在都在苦苦挣扎，短期前景并不乐观。

六 | 自今年年初新加坡免除对中国公民的签证要求以来，中国引起了广泛关注，两国之间的客运量恢复到新冠疫情前的水平。然而，樟宜机场的中国入境游客人数仍远低于2019年的水平，2024年第二季度下降了10%。同时随着政策与资本合力助推，AI大模型持续为机器人注入灵魂，人形机器人有望形成一个新兴产业，逐渐从B端走向C端，未来市场空间广阔。

七 | 2026年是量产验证与场景落地的关键窗口。新加坡-中国客运量的复苏是由出境（包括在新加坡工作的中国公民）和过境段推动的。樟宜机场的客运恢复率也从第一季度的100.5%小幅下降至第二季度的98.2%。         国联民生证券同样认为，此前机器人板块大幅回调释放前期估值压力，但产业端商业化推进、资本加码与技术突破均呈加速态势，基本面与股价短期背离，建议把握回调带来的中长期配置窗口。然而，樟宜机场能够以更强劲的出境需求抵消大部分入境需求的下降。2024年上半年，樟宜机场的公交交通量增长了约6%，其中过境运输量占总运输量的34%，高于2019年的32%，这表明樟宜机场正在越来越多地依赖过境乘客，而不是直接入境的游客。         国金证券则判断，2026年是人形机器人“0-1兑现的重要节点”。

八 | 特斯拉链年内第一代量产产品有望发布，供应链大批量产线建设完成，或将正式开启大规模量产。

九 | 国产链方面，头部本体出货量规模预计从数千台跃升至数万台，应用场景覆盖文娱商演、科研教育、数据采集、导览导购等领域。当局应平衡高消费与经济型旅游 为了吸引更多的游客，新加坡需要考虑采取一些措施，例如提供更多的经济住宿选择和降低区域航班的出发费。该机构认为，在此阶段龙头企业供应链与技术路线将趋于收敛，全球将迈入机器人“军备竞赛”。         投资方向上，万联证券建议关注两条清晰主线。其一，聚焦特斯拉、宇树等头部厂商上游供应链，重点布局精密减速器、执行器、六维力传感器等高壁垒、高价值核心零部件企业；其二，紧扣成本下探核心逻辑，国内企业正通过技术自研与供应链整合，将整机价格从百万级迅速拉至十万级。

十 | 成本优势叠加持续迭代，国产供应链有望实现从替代到引领的跨越，建议关注掌握电机、减速器、控制器等核心零部件技术，并能实现低成本、高质量量产的公司。此外，新加坡还应该考虑影响对价格敏感的旅行者的其他因素，例如提高旅游产品的性价比和改善旅游体验。         （声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。新加坡的酒店房价也在不断上涨，2024年上半年，酒店平均房价为每晚280新元，比2019年同期增长了32%。与此同时，酒店入住率下降，从2019年上半年的约85%降至2024年上半年的80%，这使得新加坡面临着难以吸引价格敏感的旅行者的风险。亚洲地区的旅客需求也受到了樟宜机场起飞费用上涨的影响，目前该费用总计为65.20新元。投资者据此操作，风险自担。尽管这一费用与酒店房间的价格相比可能看起来并不多，但对于许多仅在新加坡停留一两个晚上的地区旅客来说，65.20新元往往比廉价航空公司提供的基本机票还要昂贵。

十一 | 此现象在过去一年中导致亚洲航空公司减少了来往樟宜机场的六条航线，这反映出在刺激其他东南亚国家的入境需求方面所面临的挑战。

十二 | 新加坡旅游局已经宣布了一系列大型投资，以帮助旅游业应对日益激烈的全球竞争。例如，计划到2027年在樟宜机场附近建立自己的保时捷体验中心，并建设一个占地4公顷的海滨健康飞地。这些新景点可能会成功地吸引更多的高端游客，并进一步将新加坡与更便宜的目的地区分开来。

十三 | 新加坡还需要吸引预算有限的或中端游客，以产生支持旅游业整体生态系统所需的数量，并帮助填补5号航站楼开放后将出现的更大的樟宜机场。新加坡在制定其2040年的长期旅游愿景时，应当考虑采取一系列措施来吸引对价格敏感的旅行者。这包括提供更多的经济型住宿选择，以及降低区域航班的起飞费用，以减轻旅客的财务负担，并促进旅游业的发展。

十四 | 通过这些举措，新加坡不仅能够吸引更多的预算有限的旅客，还能够提升其作为旅游目的地的吸引力，从而实现旅游业的长远发展。

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Published on:05:54:57